思科高層暢談2005財年第二季度業績報告
2019-11-04 23:37:26
供稿：網友
思科剛剛發布了2005財年第二季度的業績報告。思科總裁兼CEO 約翰·錢伯斯和 CFO 兼高級副總裁丹尼斯·鮑威爾就思科的經營業績和業務前景發表了下列看法。
您對公司本季度的業績是否滿足？
約翰·錢伯斯: 無論是從高新技術、核心路由和交換技術市場的角度，還是從產品領先、客戶市場和財務的角度來說，我們在2005財年第二季度的業績都非常出色。思科根據GAAP計算的凈收入和試算凈收入，以及試算每股收入都創造了新的記錄。我們的試算凈收入連續第11個季度超過10億美元，而且我們的試算利潤在銷售收入中所占比例超過了20%。讓我們深感滿足的是，我們在第二季度的銷售額高達61億美元，比上個季度和去年同期分別增長了大約2%和12%。我們仍然堅信，在全球技術開支逐步恢復增長的趨勢下，思科將會擁有獨特的競爭優勢。
您能否介紹一下產品領域的發展情況？
約翰·錢伯斯: 我們對產品訂單在核心路由、交換產品和高新技術領域的平衡增長感到尤其滿足。整個季度中最大的亮點可能就是我們在高新技術領域的訂單的平衡增長和市場份額的大幅增加。我們在所有六個高新技術領域獲得的銷售額都比去年同期有了明顯的增長。所有這些新技術的銷售額都比去年同期增長了30%到75%。我們之所以能夠在高新技術領域取得這樣的成就，主要是由于我們在三到五年之前制定的決策：將幾個高新技術領域互相融合，并將其集成到我們的核心路由、交換平臺中。我們認為，市場的發展重點已經轉向創新、投資保護和集成成本。我們認為，客戶對于這些因素的追求已經達到了一個轉折點，從而讓思科能夠在與新老對手的競爭中擁有長期的非凡優勢。
我們的核心路由和交換產品系列的訂單比去年同期大幅增加。這些核心產品的年同期訂單增長率介于10%到15%之間。路由器、交換機和所有六個高新技術領域的訂單的平衡增長是我們在這個季度取得的最主要的成就。
在2004年5月，思科推出了運營商路由系統（CRS）；在2004年9月，思科又推出了集成化多業務路由器（ISR）――兩者都是對思科的核心產品系列的重要補充。您如何看待這些新產品在市場中取得的進展？
約翰·錢伯斯: 盡管在產品系列中實施這樣的轉變無疑需要一定的時間，但是我們對這些產品系列目前所獲得的市場定位、影響力和架構改進感到非常滿足。
CRS在這個季度取得了穩固的業績。我們對迄今為止獲得的架構成功和試用訂單深感滿足。我們目前有12個客戶正在使用CRS，有超過12個客戶在試用該產品。即使是一些最苛刻的、忠于我們的競爭對手的分析師也對CRS在架構和軟件功能上的領先優勢給予了高度的評價。我們今天取得的銷售業績主要源自于我們在兩到三年前選擇的客戶架構設計方案。盡管這些架構成功在本季度所產生的銷售額并不多，但是它們將會帶來很多長期的收入。
在ISR推出之后的兩個季度之內，我們收到的訂單就超過了10億美元，而且出貨金額已經超過了6億美元。這意味著ISR是我們有史以來銷售速度最快的產品。從產品創新的領先程度、市場份額和上市速度等角度來說，我們都對這樣的成就感到極為滿足。
我們意識到，我們現有的和未來的競爭對手將會憑借一個產品或者一個松散地結合了一種或者兩種技術的產品進入我們的市場。我們的觀點是――時間將證實這種觀點是否正確――必須在各種技術之間進行緊密地集成，并從最初的產品需求定義階段開始就將這種集成化架構設計到產品中，而不是在事后再做更改。ISR是我們的理念的一個很好的例子，它的廣受歡迎表明客戶認可了我們的這種觀點。ISR路由器的銷售額足以證實它的獨特優勢。同樣重要的是，在我們所售出的ISR中，40%集成了安全功能，20%集成了語音功能。
思科本季度在各個地區性市場的業務是否保持了平衡的發展勢頭？
約翰·錢伯斯: 在第二季度，我們在各個地區性市場看到了正常的季節性因素對訂單的影響。在美國和日本，第二季度的訂單年同期增長率約為15%；在EMEA和除美國以外的美洲地區，增長率約為20%；在亞太地區，增長率約為5%。
丹尼斯·鮑威爾評價思科在2005財年第二季度的財務狀況
丹尼斯·鮑威爾: 我對我們對于三個要害的長期財務重點的關注和執行力度感到非常滿足。通過對于高利潤增長的關注，我的銷售額比去年同期增長了12%，而且我們的試算利潤在銷售額中所占的比例提高到了24.4%。同時，為了促進未來的發展，我們增加了對一些要害的業務領域的投資。其次，我們繼續致力于實現我們的生產率目標：將試算經營開支占銷售額的比例降低到35%。我們的業務模式將繼續讓思科能夠在盈利能力和戰略性投資之間保持平衡。第三，我非常興奮地看到，在過去三年中，投資回報從15%左右增長到了目前的超過50%。我們將繼續對一些特定的客戶市場、技術和地區市場進行戰略性的投資，同時保持健康的、保守的資產負債表。
您能否介紹一下思科目前的現金儲備狀況？
丹尼斯·鮑威爾: 思科在2005財年第二季度結束時持有的現金、現金等價物和短期、長期投資為165億美元，低于第一季度結束時的177億美元。正如我們事先的預期，我們在第二季度產生的經營現金流約為18億美元。現金流比第一季度有所增長，這主要是因為每年第一季度需要支付一定的紅利，不過增長幅度因為稅務支出的增加和其他運營資金要求而略有降低。
另外，在2005財年第二季度，我們以平均每股19.30美元的價格，回購了總價值約為27億美元的1.4億股普通股。從2001年9月啟動股票回購計劃以來，思科共以平均每股18.07美元的價格，回購和收回了總價值約為226億美元的13億股普通股。按照股票回購計劃的規定，剩余的股票回購金額約為120億美元。
您能否解釋一下為什么本季度的毛利率有所下降？
丹尼斯·鮑威爾: 在2005財年第二季度，總試算和GAAP毛利率為66.9%，略低于上季度的67.2%。這完全是由于服務利率的下降。單就產品而言，第二季度的試算和GAAP毛利率為6.73%，與上季度幾乎持平。我們對產品毛利率能夠與上季度持平感到非常滿足，尤其是考慮到我們在高新技術領域的成功和擴張――這個領域的業務的利潤率通常低于我們的核心業務，非凡是在發展的早期階段。我們在服務方面的試算和GAAP毛利率從上季度的67%降低到了64.4%。毛利率下降的2.6%意味著收入減少了2400萬美元。
服務利潤的減少主要是因為我們增加了對這個業務領域的投資。由高水平員工提供的高級服務是我們的一個重點投資領域。當我們擴大這項業務時，額外成本的增長幅度總是會超過相關收入的增長速度。另外，服務利潤往往會因為多種因素而呈一定的波動，例如技術支持服務和高級服務組合的變化情況，以及簽署和延續支持合同的時機。
